這首描繪的是洞庭湖秋夜的景色，即使沒有標題，也仍然表現了泛舟游覽的景致。

　　上片第一句，極言洞庭之大，可說是抓住了這湖的特色。句中的“飐”字，表現了風吹浪動的場面。但此句并非寫浪濤的洶涌，而是湖面的廣闊。第二句，寫在湖面上遙望君山，如一點凝煙。這里僅用“一點凝煙”來描繪，既反襯出湖面寬廣，更為畫面添了一種神秘朦朧的情韻。第三句緊承上句，說明神秘朦朧的君山是神仙的世界。第四、五兩句“玉樓珠殿，相映月輪邊”，是作者對仙境的想像。這兩句承上君山、仙境而下，“相映月輪邊”，景色奇麗，又自然的交代了作者游湖是在夜間。

　　下片開頭，“萬里平湖秋色冷”作者以“秋色”點名時令。后又著一“冷”字，則使境界全出，妙不可言。一個“冷”字不僅表現了湖水寬闊，為秋色增寒，讓人仿若身臨其境。天為秋夜，湖面之氣溫，人之體膚心理感受，都包容于此一字中。這種冷，只有身處水天空闊之中才感覺得真切。第二句以星斗下垂，寫湖面視野開闊的景象，與杜甫《旅夜書懷》中所寫下“星垂平野闊”意境相同。第三句寫的是洞庭湖畔桔林，經秋霜一壓，桔子成熟，更顯得紅艷嬌美。給人以視覺享受。最末兩句，將洞庭湖與號稱道教“第七洞天”的羅浮山聯系起來，表現了詩人對仙境的向往。

　　牛希濟《臨江仙》共七首，都是詠往昔神仙之事，其共同的特點是語言芊綿溫麗，寫景抒情，融為一體，其憑吊凄涼之意，蘊含其中，深得詠史之體裁。而從此首詞來看，作者運用虛實相間的寫作手法，充分的馳騁想像，淋漓盡致的寫出洞庭湖的神韻。在文字的運用上，自然平易，有一種清新明麗之感。

　　這秋景是真境，或是幻境，該是真真幻幻，真中有幻，幻中有真吧。洞庭素稱"八百里"。說波浪連天，湖中君山猶似一點，雖不免夸張，終屬真境，說君山是神仙所居，上有"玉樓珠殿"，與明月交輝，則是神話傳說，屬幻境。說湖中星影參差，隨波上下，湖畔霜華遍野，橘林如丹，是真境；說洞庭與千里之外嶺南的羅浮山相連，卻是傳聞之詞，應屬幻境。真境，固然歌頌了山河壯闊，幻境，也為這壯闊著上虹霓船的奇麗色彩。真真幻幻，虛虛實實，共同構成這闊大的詞境共同襯托出詞人闊大的襟懷。