這是一首感舊傷懷詞，萍蹤浪跡的詞人吳夢窗一日路過都城臨安（今杭州），來到當年曾棲息過的住處看望，但見荒草填門，井垣頹敗，不禁感觸紛紜，情不自勝，于是吟成此詞，以抒襟懷。

　　上闋著重描寫故居現時的荒涼景象。開頭三句交代自己自離開故居之后這許多年來的飄零生涯：“湖山經醉慣。”寥寥五字便作了一個形象的概括。“湖山”表現浪跡江湖；“醉”意味著借酒澆愁，生不得意；而“慣”則表示這樣的生活已習以為常，成為習慣。為了進一步形象化，詞人以“漬春衫，啼痕酒痕無限”加以具體描寫。陸放翁有“衣上征塵雜酒痕，遠游無處不銷魂”的詩句，詞人在這里以酒痕啼痕濕漬春衫表現自己的飄零生涯，比陸詩分量更重，其悲苦程度也更勝一籌。“又客長安”乃“過都城”的點題之筆，“長安”不過是一個借喻，實指南宋都城臨安。“嘆斷襟零袂”二句自畫出詩人窘困落魄的形象：衣衫襤褸，尚且積塵染垢，無人替他收拾洗涮。按詩人吳文英一生未曾入仕，只做過一點掌管文書的小職務，生活經常窮苦落魄，他曾有“幾處路窮車絕”的詞句自訴境遇的困頓窘迫。

　　“紫曲荒門”以下三句寫自家故居今日敗落的景象：“紫曲”系京都巷陌的稱謂，在紫門朱院的映襯下，自己的門前長滿荒草，院中的井臺破敗不堪，蔓草披離，在風中搖曳著……更令人觸目傷懷。“對語東鄰”三句用的是劉禹錫“舊時王謝堂前燕，飛入尋常百姓家”的典故，系指舊居東鄰的家門亦已敗落，而今為平民所居，那巢中棲著的還是當年華屋下的燕子。詞中不僅寫自己舊居的荒蕪，也寫東鄰的變遷，這就較為廣闊地寫出世事的滄桑和朝廷的傾軋，暗示出南宋王朝的內部矛盾斗爭，和日益走向衰敗的頹勢。

　　下闋側重描寫昔日故居的繁華，由今撫昔，更表現出詞人內心的傷痛。“春夢人間須斷”是一句飽含哲理內涵的警語，也是詞人憑吊舊居后的一聲深沉的感嘆：春夢是短暫的，而且其中斷也是必然的，“世間哪有不散的筵席”？這是古往今來一個不以人的意志為轉移的真理。誰也不能責怪夢緣的轉瞬即逝，然而過去的記憶畢竟是讓人留戀的。“繡屋秦箏”三句是對昔日美好記憶的展示：繡屋中箏聲陣陣；海棠花在階前傍著人兒開得那般嬌艷；夜深了、酒宴才開；輕歌曼舞更增添了歡樂的氛圍……“舞歇歌沉”三句是追述當年的情變：就在那時，歌方停，舞才歇，花還盛開著，不知為何，她便變了心，從此就再無信息……唉，昔日的悲歡都像夢一樣逝去了，又如東流水般永不再返。久久地站在河橋邊眺望自家荒草叢生的故居的詞人要走了，卻又舍不得離去，在夕陽影里，詩人的眼中滿含的是苦澀辛酸的淚水。“佇久河橋欲去，斜陽淚滿”實在是一個漂亮的結尾，它不僅最后點明了詞人悵觀故居的方位和距離，而且使我們看到了詞人煢煢憑吊的身影，河橋一斜陽；佇久一欲去一淚滿，既有環境、時間，又有動作、情緒，這二者交融滲透，創造出一個多么充滿詩意、多么富有內蘊的鮮明獨特的意境呵！