這是游子他鄉(xiāng)思舊之作。先由清明后花落寫(xiě)起，接著敘游子悲愁。“曲岸”、“垂楊”兩句道離愁，“樓空”兩句寫(xiě)別恨。換頭“聞道”緊承“燕子能說(shuō)”，揭示“空樓”中佳人當(dāng)時(shí)處境：“簾底纖纖月”，月不圓人也不團(tuán)圓。“料得明朝”又翻出新意：果真能見(jiàn)，但她可望而不可及。吞吐頓挫，道出佳人難再得的幽怨。

　　此詞上闕中：“野棠花落，又匆匆過(guò)了，清明時(shí)節(jié)，刬地樂(lè)風(fēng)欺客夢(mèng)，一枕云屏寒怯。”清明時(shí)節(jié)，春冷似秋，東風(fēng)驚夢(mèng)，令人觸景生情，萌生悲涼之情感。“又”字點(diǎn)出前次來(lái)此，也是之個(gè)季節(jié)。暗合于唐人崔護(hù)春日郊游，邂逅村女之事。“客夢(mèng)”暗指舊游之夢(mèng)，“一枕寒怯”之孤單又暗襯前回在此地的歡會(huì)之歡愉。果然，下邊作者按捺不住對(duì)往事的追憶：“曲岸持觴，垂楊系馬，此地曾輕別。樓空人去，舊游飛燕能說(shuō)。”曲岸、垂楊，宛然如舊，而人去樓空了；只有似曾相識(shí)之飛燕，在呢喃地向人訴說(shuō)，為人惋惜而已。末句化用東坡《永遇樂(lè)》“燕子樓空，佳人何在，空鎖樓中燕”詞意，卻能翻出新意，頗有信手拈來(lái)之感。這五句，作者回憶往日惜別感傷此時(shí)不得復(fù)見(jiàn)筆落之處愁思可見(jiàn)，這隱隱含悲之語(yǔ)在其詞作中少有。

　　此詞下闕則歇拍處意脈不斷，承接上片回憶之感傷一氣流注而入下片：“聞道綺陌東頭，行人長(zhǎng)見(jiàn)，簾底纖纖月。”“綺陌”，猶言煙花巷。纖纖月出于簾底，指美人足，典出窅娘。極艷處，落筆卻清雅脫俗，此亦稼軒之出眾之處。至此可知此女是風(fēng)塵女子。這里說(shuō)不僅“飛燕”知之；向行人打聽(tīng)，也知確有此美人，但已不知去向了。惆悵更增，所以作者傷心地說(shuō)：“舊恨春江流不斷，新恨云山千疊。”上年惜別的舊恨，已如流水之難盡；此時(shí)重訪(fǎng)不見(jiàn)的新恨更如亂山云疊，令人如何忍受。皖南江邊山多，將眼前景色信手拈來(lái)，作為妙喻。用意一唱三嘆，造語(yǔ)一波三折，稼軒為詞，達(dá)情至切他人有感而覺(jué)無(wú)可言者，他都能盡情抒發(fā)。如鏡里花難折，似有未了之意但不知從何說(shuō)起。稼軒則又推進(jìn)一層，造成了余意不盡的結(jié)尾：“也應(yīng)驚問(wèn)：近來(lái)多少華發(fā)？”意思是：那時(shí)，想來(lái)她也該會(huì)吃驚地、關(guān)切地問(wèn)我“你怎么添了這多的白發(fā)啊！”只能如此罷了！

　　全詞以想象中的普通應(yīng)酬話(huà)，寫(xiě)出雙方的深摯之情與身世之感嘆。這白頭，既意味著“為伊消得人憔悴”的深情，又飽含著“老卻英雄似等閑”的悲憤，真可謂百感交集。寫(xiě)到此，戀舊之情、身世之感已渾然不可分，大有“倩向人喚取，紅巾翠袖，英雄淚”（《水龍吟》）的意味，實(shí)為借戀杯之酒，澆胸中感時(shí)傷事之塊壘。因?yàn)橛写艘唤Y(jié)，再返觀(guān)全詞，只覺(jué)得無(wú)處不悲涼。這結(jié)尾，也照應(yīng)了開(kāi)頭的歲月如流，于是歸結(jié)到蕭蕭華發(fā)上，就此頓住。

　　辛詞郁積如山，欲說(shuō)還休。清真所為是筆觸纖細(xì)、筆筆勾勒的工筆仕女圖；稼軒作成的卻是灑脫爽健、一揮而就的潑墨寫(xiě)意畫(huà)。這藝術(shù)風(fēng)格上的差異，是詞人個(gè)性與氣質(zhì)的差異而造成的。同時(shí)也能看出稼軒詞作風(fēng)格之獨(dú)特，確實(shí)與眾不同。