詞的上片寫(xiě)雨中游西湖所見(jiàn)。起首寫(xiě)西湖概貌。碧波連天，翠浪翻騰，氣吞平野，雖然用字不多，卻寫(xiě)得極有氣勢(shì)。二三句寫(xiě)雨中游。杜甫《洗兵馬》說(shuō)：“安得壯士挽天河，凈洗甲兵長(zhǎng)不用。”此處用其前句，言雨從天降猶如有人力挽天河之水使之落入西湖，在臥龍山下形成一片明鏡，而游人的影子則從“鏡”中倒映出來(lái)。作者不說(shuō)來(lái)游西湖，而說(shuō)不知何人在臥龍山下照影，既點(diǎn)出了出游地點(diǎn)，又不粘皮帶骨，可以說(shuō)是空靈慰藉。以上三句，一句寫(xiě)湖，一句寫(xiě)雨，一句寫(xiě)游，“三山雨中游西湖”之意已全部寫(xiě)出，下邊則圍繞這一中心，渲染鋪敘。“煙雨”三句化用蘇軾詠杭州西湖詩(shī)意吟詠福州西湖之美。蘇軾《飲湖上初晴后雨》詩(shī)說(shuō)：“水光瀲滟晴方好，山色空濛雨亦奇。欲把西湖比西子，淡妝濃抹總相宜。”而此處化用蘇詩(shī)，言游福州西湖在煙雨迷茫中最相宜，因?yàn)槟强諠魅绠?huà)的景色會(huì)給游人以飄然欲仙的感受；然而晴天來(lái)游則更好，因?yàn)槟菚?huì)使你心情開(kāi)朗，看得更真切，顯得更美。但是，西湖的美又是樸素的，約略是西施未嫁，待字閨中，需要加以打扮，也就是說(shuō)要使西湖更美，還需要加以開(kāi)發(fā)，還有待于“細(xì)把江山圖畫(huà)”，從而引出以下四句詞來(lái)。其中前兩句寫(xiě)福州西湖中的孤山，言其像瞿塘峽之滟滪堆，偃臥在千頃湖光之中，扁舟過(guò)此，極為兇險(xiǎn)。據(jù)《淳熙三山志》說(shuō)，趙汝愚帥福建，曾上書(shū)請(qǐng)疏浚西湖舊跡，匆匆興役，議者以費(fèi)多利少為疑，作者以“中有句，浩難寫(xiě)”，說(shuō)明是是非非，一時(shí)也說(shuō)不清楚，對(duì)懷疑疏浚西湖的議論表示了謹(jǐn)慎的異議。這樣寫(xiě)，既照應(yīng)了“有懷丞相經(jīng)始”的詞題，又豐富了“待細(xì)把、江山圖畫(huà)。”的具體含義，表明他要繼趙汝愚之后，把西湖建設(shè)的更美麗的意向，內(nèi)涵深厚。

　　詞的下片寫(xiě)雨中游湖所感。起句以福州西湖文人社集比作杭州文士的西湖詩(shī)社，用“例入”二字表示西湖詩(shī)社在文人心目中的崇高地位，從而寫(xiě)出西湖同文人的密切關(guān)系。趙汝愚兩次知福州，所以二三句化用杜牧《嘆花》詩(shī)意，言當(dāng)他“重來(lái)”福州時(shí)，上次親手種植的樹(shù)木，如今已綠樹(shù)成蔭，再次表達(dá)他對(duì)丞相“經(jīng)始”功業(yè)的肯定與贊許。“陌上”三句寫(xiě)昔日福州西湖的繁華。言遠(yuǎn)在五代時(shí)期，閩王王審知在此立國(guó)，在西湖中修建了“十里水晶臺(tái)榭”，架起復(fù)道，“時(shí)攜后庭游宴，不出莊陌，乃由子城復(fù)道跨羅城而下，不數(shù)十步至其所。”作者借陌上游人之口夸之，暗示出他對(duì)福州西湖舊日繁華的傾慕之意。結(jié)尾四句寫(xiě)其今昔變遷。其中前兩句寫(xiě)福州西湖的今昔對(duì)比。“堂上燕，又長(zhǎng)夏。”二句，承上句“魚(yú)鳥(niǎo)”做進(jìn)一步發(fā)揮，言只有堂上的燕子，在長(zhǎng)夏時(shí)節(jié)，又重來(lái)此，不知它是否還能尋到昔日的故居。總之是說(shuō)，今日的福州西湖，皆今非昔比。