這首詞為感憤時(shí)事之作。全詞繪景、吊古、抒情，逐層敘寫，一氣貫穿，自然渾成。

　　上片側(cè)重寫景，景中含情，其中“滿園羅綺，滿城簫笛”的熱鬧場(chǎng)景與“花樹得晴紅欲染，遠(yuǎn)山過(guò)雨青如滴”的美好景致，皆足以動(dòng)人游興，讓人興奮，但卻與宦途不順的吳氏兄弟的郁悶心情不相協(xié)調(diào)，反而引出了他們的客居之愁。前兩句寫烏衣園及金陵城內(nèi)游人如織的賞春盛事，后兩句對(duì)仗工整，將此時(shí)節(jié)的美麗風(fēng)景描繪得尤為繪聲繪色。“問(wèn)江南、池館有誰(shuí)來(lái)？江南客。”在這烏衣園內(nèi)的池閣館榭間游玩的是些什么人呢？其中就有我這來(lái)自江南的游客。上片結(jié)句以一問(wèn)答引出自己客中游園的身份，樂(lè)盡悲續(xù)，引起下片的身世之慨。

　　下片轉(zhuǎn)入懷古抒情，郁悶之情貫穿全篇。“烏衣巷，今猶昔。烏衣事，今難覓。”兩句以“烏衣”并提，但巷猶昔，事難覓，對(duì)比十分鮮明。王謝的德行已成歷史，不復(fù)存在，所以難覓。來(lái)到此地，只見小巷依然，觸景生情。“但年年燕子，晚煙斜日。”只有春來(lái)秋去的燕子年年來(lái)此憑吊一番，“晚煙斜日”景象何其蕭條。燕子當(dāng)年經(jīng)歷過(guò)烏衣園的繁盛，如今又看到它的冷落，作者的今昔之感借燕子作了具體呈現(xiàn)。這里化用劉禹錫《烏衣巷》“舊時(shí)王謝堂前燕，飛入尋常百姓家”的詩(shī)句，但用意不同。劉詩(shī)旨在奚落、諷刺，這里是景仰、懷念。“抖擻一春塵土債，悲涼萬(wàn)古英雄跡。”語(yǔ)出辛棄疾《沁園春·和吳子似縣尉》詞中“直須抖擻塵埃”句。“這里“塵土債”與“英雄跡”對(duì)照，顯示了自己及其兄多少沉淪下僚、塵驅(qū)物役的苦悶和憤慨；“英雄”二字顯示出兄弟二人不同于那些“戚戚于貧賤，汲汲于富貴”的世俗之人，他們悲憤的是壯志難酬，追求的是干一番驚天動(dòng)地的英雄事業(yè)。此二句將懷古之情拍合到自身的宦海沉浮之感中。“風(fēng)流總被雨打風(fēng)吹去”，多少英雄業(yè)績(jī)俱已成為過(guò)眼煙云，又不禁心生悲涼。這兩句把這種思想感情的曲折表現(xiàn)。“且芳尊隨分趁芳時(shí)，休虛擲。”感情并非消極低沉，而是故作反語(yǔ)，表現(xiàn)自己濟(jì)時(shí)報(bào)國(guó)的“英雄”事業(yè)難以實(shí)現(xiàn)的悲憤。這正言若反手法的運(yùn)用，使得全詞的感情更顯沉郁凄勁。

　　詞有沉郁頓挫之致，感情的抒發(fā)由隱到顯，諑弗展開。含蘊(yùn)深遠(yuǎn)。頗耐人尋昧。筆調(diào)灑脫凝重，與辛詞風(fēng)格相近。